Золото, нефть и американский доллар

Из всех рыночных товаров наибольшее внимание привлекают к себе золото и нефть. Рост или падение цен на данные товары зависит от множества факторов. В первую очередь к таким факторам следует отнести экономическую стабильность в мировой экономике. В последние годы кризис в экономике, отразившийся падением индекса Доу-Джонса, привел к росту цен на золото и снижению спроса на нефть и нефтепродукты.

Во второй половине 2008 года психологическая отметка 1000 долларов за унцию желтого металла была преодолена, так как падение цен на акции ускорилось, и, естественно, инвесторы в сложившейся ситуации отдали предпочтение металлу, обладающему вечной ценностью. Следует отметить, что добыча золота – дорогостоящее производство, запасы этого благородного металла увеличиваются медленно и в отличие от нефти, золото не требует каких-либо особых условий хранения. Преимущества для инвесторов в пользу золота очевидны.

Восходящий тренд по золоту вполне объективен и оправдан, но есть и не менее объективные экономические законы, в частности, закон спроса и предложения, сформулированный еще в 1890 году английским экономистом А. Маршаллом. Да, пока что инвесторы готовы приобретать данный товар на данном рынке. Согласно же закону спроса, повышение цены влечет понижение спроса на товар при других равных условиях. Не является ли рост цен на золото в последние месяцы движением по инерции?

Обратимся к графикам индекса Доу-Джонса и нефти. Импульсное падение индекса Доу-Джонса в 2008 – начале 2009 г.г. привело к еще более стремительному падению цен на «черное золото».

Индекс Доу-Джонса

 Сокращение производства незамедлительно привело к снижению потребления нефти. Со второй половины 2009 года ситуация стабилизировалась, на фондовом рынке и рынке нефти наблюдается консолидация. В текущей ситуации величина предложения на рынке золота может возрасти за счет снижения спроса. Прорыв зоны консолидации вниз приведет к новому рывку цен на золото. А оптимистичный подъем на фондовом рынке может заметно снизить величину спроса на желтый металл.

Итак, золото является отличным средством для инвестирования, оно защищено от обесценивания, говоря словами Цицерона, «Золото открывает все». Тем не менее, американский доллар в последнее время также привлекает инвесторов, они предпочитают его в качестве валюты-убежища. Но создается впечатление, что доллар непрерывно ищет точку равновесия – размах его колебаний хорошо заметен на недельном графике. Что же, дешевый доллар поддержит американского производителя, а дорогой - укрепит статус доллара в качестве сильной валюты. Удорожание доллара сможет поддержать мировую экономику в целом. Разве такая благородная цель не оправдывает средства ее достижения?

Удорожание доллара, в свою очередь, приведет к сдерживанию цен на нефть и другие товары. Низкие цены на сырье будут поддерживать восстановление экономики. Сможет ли Америка удержать интерес инвесторов к свой валюте – покажет время.

Уже сейчас внимание инвесторов привлекает к себе канадский доллар. Раньше данная валюта сильно зависела от спроса на нефть. Недавний кризис практически не пошатнул канадскую экономику, хотя спрос на нефть заметно снизился. Данная товарная валюта стала рассматриваться как надежная. Канадский доллар покупают, чтобы диверсифицировать валютные резервы. Скорее всего, фундаментальный рост канадской валюты продолжится.

Пока остается непонятной судьба евровалюты. Негативные новости из еврозоны настолько сильно раздуваются прессой, что оценить их реальную значимость трудно. Возможно, доверие к евро восстановится. Только для этого необходимо столь же сильные оптимистические настроения в лентах новостей, по силе сравнимые с «греческой темой».

В заключение хотелось бы добавить, что весомые признаки восстановления экономики будут стимулировать потребление нефти и поспособствуют некоторому повышению цен на «черное золото». Но в этом же случае внимание инвесторов может переключиться с рынка золота на фондовый рынок. Поведение же американского доллара довольно непредсказуемо при любом ходе развития экономики.